Инвесторы сомневаются в стратегии OpenAI на фоне роста Anthropic

По данным Financial Times, часть инвесторов выражает сомнение в оценке OpenAI на уровне приблизительно 852 млрд долларов, указывая на размытость стратегии компании.

Критика сводится к тому, что OpenAI одновременно развивает два разных направления: массовый продукт ChatGPT для миллиардов пользователей и корпоративные решения для бизнеса и кодинга. По мнению некоторых ранних инвесторов, это выглядит как отсутствие фокуса и «расфокусированная организация».

На фоне этого усиливается давление со стороны конкурента — Anthropic. Его revenue run-rate, по собственным заявлениям, вырос с 9 до 30 млрд долларов за год, тогда как у OpenAI аналогичный метрика в феврале оценивался приблизительно в 25 млрд.

Однако внутри OpenAI утверждают, что сравнение некорректно и что реальные доходы Anthropic могут быть завышены около на 9 млрд долларов в связи с особенностей методологии расчёта.

Дополнительное напряжение создаёт вторичный рынок: интерес к акциям Anthropic в первый раз превысил спрос на доли OpenAI. Инвесторы, по данным FT, считают, что для оправдания текущей оценки OpenAI потребуется выход на IPO с капитализацией выше 1,2 трлн долларов.

При этом у OpenAI остаётся ключевое преимущество — инфраструктура. Организация располагает примерно 8 ГВт вычислительных мощностей, тогда как Anthropic, по оценкам, достигнет сопоставимого уровня только к концу 2027 года.

Внутри индустрии это формирует классическое противостояние:

• OpenAI делает ставку на масштаб и инфраструктуру

• Anthropic — на рост корпоративной выручки и производительность

И инвесторы всё чаще начинают оценивать не только технологии, но и то, какая бизнес-модель окажется устойчивее в долгую гонку за сегмент ИИ.