Nvidia придумала, как зарабатывать на чипах даже после их продажи

Nvidia представила новую бизнес-модель для облачных провайдеров: теперь компания получает не только деньги за проданное железо, но и процент с выручки, которую это железо приносит владельцу. Блог-пост, соавтором которого выступила финансовый директор Колетт Кресс, описывает схему как "схема разделения выручки и кредитной поддержки" — она должна открыть доступ к вычислениям компаниям, которые не в состоянии профинансировать закупку железа самостоятельно.

Работает это так. Облачные партнеры строят на инфраструктуре Nvidia так называемые ИИ-фабрики DSX — крупные мультитенантные дата-центры, заточенные под непрерывную генерацию токенов, — и продают вычисления ИИ-компаниям: разработчикам моделей, инференс-провайдерам, агентным платформам. Nvidia получает стандартную выручку с продажи оборудования плюс долю облачного дохода с этих мощностей. По данным The Information, доля постепенно снижается по мере контракта, а взамен Nvidia дает партнерам кредитную поддержку: если провайдер не найдет в достаточной степени арендаторов, организация выкупит непроданные GPU-мощности по заранее согласованной цене. Конкретные проценты разделения ни Nvidia, ни партнеры не раскрывают.

Первые участники — Sharon AI и Firmus. Sharon AI подписала шестилетнее соглашение на 72 МВт новых дата-центров в Австралии и развернет до 40 000 ускорителей Grace Blackwell GB300. Firmus строит DSX-кампус в Батаме (Индонезия), который должен вырасти до 360 МВт и 170 000 GPU; организация ожидает $25–30 млрд законтрактованного спроса за первые шесть лет партнерства.

Задача, которую решает модель, реальна: молодым облачным провайдерам банки отказывают в кредитах на закупку железа даже под подписанные долгосрочные контракты с клиентами — как будет дешеветь GPU со временем, никто толком не понимает, и кредиторы осторожничают. Nvidia закрывает эту дыру собственным балансом и получает взамен не разовую продажу, а рекуррентный доход, привязанный к загрузке мощностей.

Критики, впрочем, видят в модели двойное снятие сливок с одного и того же кремния: как отмечает Tom's Hardware, поставщик с валовой маржой около 75% теперь дотягивается еще и до отчетов о прибылях собственных клиентов. Модель продолжает линию "циркулярного финансирования", за которую Nvidia критикуют весь новейший год: $30 млрд участия в раунде OpenAI, сопровождение финансирования Colossus 2 от xAI, обязательство выкупить у CoreWeave непроданные мощности на $6,3 млрд. Есть и обратная сторона для самой Nvidia: если спрос со стороны ИИ-компаний остынет, компания почувствует это дважды — через падение продаж чипов и через долю в сжимающейся облачной выручке.

P.S. Поддержать меня можно подпиской на канал "сбежавшая нейросеть", где я рассказываю про ИИ с творческой стороны.